西甲警告：英超靠亏损撑起的繁荣难以为继

• 2026-08-26
• 行业资讯

西甲高层马塔-阿隆索警示，英超目前靠大量亏损维持的运作模式正在催生一个随时可能破裂的泡沫，如果英国当局不及时干预，部分俱乐部最终可能会消失。她指出，每到夏窗，英超仍是转会市场的主角，凭借雄厚资金以惊人价格补强阵容，这与西班牙联赛的谨慎做法形成鲜明对比。

根据最新财务数据，西甲年收入约为41亿欧元，而英超接近80亿欧元，约为79.79亿欧元。西甲主席特巴斯长期主张英格兰俱乐部的转会支出应大致只有西甲的两倍左右，但现实远超这一比例：西甲年度引援支出通常在8亿欧元左右，而英超在2025-26赛季的支出已达到40.62亿欧元，且本赛季迄今也已投入28.68亿欧元。特巴斯将这种情况形容为挥霍。

阿隆索强调问题的根源在于英格兰俱乐部依赖“亏损模式”来支撑高额开支。她指出，英超俱乐部在2024-25赛季合计亏损约20.27亿欧元，这些缺口通常由股东出资弥补。相较之下，西班牙通过严格的经济监管和对资本扩张的限制，避免了类似的高额亏损。 龙8头号玩家

她将英超当前的财务监管比作西甲15年前的水平：俱乐部赛季中随性花钱，赛季结束后再接受审计，这种审计方式等于是“确认死亡”。阿隆索批评英超财政公平的设计存在根本性缺陷，未能有效管控市场价格。新规则按照收入设定阵容支出比例，参加欧战的球队比例大约70%，其他球队被允许提高到80%甚至90%。这样的规则实际上鼓励更多支出并容许更大亏损，使得总支出可能达到收入的120%到130%。

她还提醒，应警惕规则留出的操作空间：股东注入的赞助可能并非按市场价计算，转会收入被计入可用收入也会推高交易价格。为了在账面上保持平衡，俱乐部会尝试以更高价格出售球员，且许多交易会在英格兰内部完成，形成自我消耗但同时将影响溢出到其他联赛。

阿隆索举例称，这种扭曲已经出现：今夏最贵的一笔交易是切尔西为摩根·罗杰斯支付1.38亿欧元，约高出其估值53.33%；另有热刺为一名球员支付的价格比估值高出98%。为平账，俱乐部间会出现互换交易：一方高价买进、另一方高价出售，账面能显示出盈利，但这会扭曲市场，意大利曾因类似操作出现过刑事调查。 龙8头号玩家

长期看来，以高价购入球员会带来沉重的摊销负担，日后若要出售则可能造成更大亏损，非可持续之举。阿隆索指出，英格兰俱乐部上赛季已亏损约20亿欧元，她和西甲方面正努力促使英超修正这种偏差，因为若不遏制，后果将波及所有联赛。

她还提到资本进入节奏的变化：过去几年有大量收购和股东注资，股东先填补亏损再转手套现，但最近几个赛季收购明显放缓，甚至有大型主权基金不再涉足英超俱乐部。这意味着当初愿意填补亏空的投资者可能逐步撤离，老板们会开始收紧资金。若一支俱乐部降级到次级联赛且股东不再支持，崩盘的风险就会暴露出来。

阿隆索认为，英国议会已开始意识到问题，但若监管只是容许亏损延续以“保住俱乐部”，并不能解决根本问题。她呼吁更有力的干预，否则英超将面临俱乐部关闭或倒闭的现实威胁。尽管西甲长期发出警告，目前尚未出现全面崩溃，但一些迹象已在显现，英格兰俱乐部仍在高调投入转会市场，这让风险进一步累积。 龙8头号玩家